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并于2019年11月1日之前回复责任编辑：公司观察本周A股延续震荡走势。周五和周末多个重磅消息发布：中美双方将继续就外贸问题保持密切交流、央行400亿定向降准落地、H股“全流通”改革全面推开。展望市场，多数券商认为需等候转机出现。当前市场调整或已达到尾声，低估值的可选消费、金融、券商等板块值得配置。

由六人组成的货币政策委员会以5比1的投票结果，决定维持中性立场，利率决定的投票结果是4比2。印度央行还进一步下调了对消费者价格的预测，现在预计4-9月通货膨胀率在2.9%-3%区间，而2月时预测在3.2%-3.4%。在有迹象显示国内投资活动减弱和全球需求减弱之际，该行还将始于4月1日之年度的经济增长率预期从之前的7.4%下调至7.2%。

连续28个跌停后上演“地天板”A股剧情太刺激，眼看就要追上ST保千里创下的A股最长连续跌停纪录，但最后关头*ST尤夫竟然走势大逆转，开盘上演了“地天板”行情。从1月17日，*ST尤夫遭遇首个跌停，1月18日，*ST尤夫停牌，之后3月23日复牌至5月7日，中间5月2日有一次停牌，其余交易时间持续的一字跌停，合计共有27个一字跌停，再加上1月份停牌前的那一个，总共有28个跌停。距离打破*ST保千里29个跌停的纪录仅一步之遥。

从股价走势来看，一个很明显的现象是，在2016年初，沪指创出2638点新低之时，茅台和美的集团的股价走势并没有创新低，走势强于大盘。同样，在其它的熊市末期，也可发现一些大牛股在其底部强于大盘的现象，如2012年的聚龙股份、长春高新、长城汽车，2005年的中金黄金、宝钛股份等，这些个股提前于大盘见底，当大盘创新低之时，它们的底部反而逐步抬高，这表明多头强于空头。在市场极度恐慌之时，谁有胆量逆势买票呢？

A股核心资产相对于大盘的坚挺走势，自2016年左右出现。从市场指数来看，自2016年至今，上证50指数的累计涨幅为20.32%，沪深300指数的累计涨幅为2.8%，中证500指数的累计涨幅为-35.63%，呈现出市值越大股价涨幅也越大的特征。

除了余额不断下降以外，今年两融数据表现的悲观情绪还表现在以下两方面：①两融余额与大盘的背离从图一可以大致看出，。即杠杆资金表现出强烈的顺周期性，股市上涨时跑步进场，股市下跌时主动或被动撤离（幅度不一致，时点上市场领先两融指标），但整体相关性高。然而我们看到5月底以来两融余额开始持续向下，到目前减了约2200亿。如果统计5月29日-10月22日的98个交易日中，两融余额比前一日增加的只有22个交易日，且幅度都很小；而统计上证综指日涨幅为正的天数是39天。当然这种简单的比较并不能太说明问题，但从下图可以比较清楚看到，7-9月的几次短暂反弹中，两融资金参与的积极性都不高。